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【风口研报】受益整体手机出货回升,这家消费电子产业链...

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发表于 2019-12-02 16:38:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
       德赛电池:公司为苹果AppleWatch电池独家供应商,核心受益智能可穿戴设备大发展。国泰君安证券认为,随着手机电池电量及带来的价格提升及出货量的增加,公司作为消费电池龙头供应商业绩有望稳定增长,给予公司目标价45元(目前37.3),对应19年20倍PE。

       消费电子板块近期关注度较高,明年在各类可穿戴设备(TWS耳机、智能手表、VR设备)等创新带动及5G手机带来的换机潮提振之下。

       ①公司当前为苹果AppleWatch电池独家供应商,核心受益智能可穿戴设备大发展;

       IDC预测2019年全球可穿戴市场出货量预计将达到2.229亿台,5年内复合增长率(CAGR)7.9%。

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       智能可穿戴设备追求轻薄短小,因此大多采用软包电池。而德赛电池有丰富积累,当前为苹果AppleWatch电池独家供应商,未来将受益于AppleWatch及智能可穿戴市场出货量增长。

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       ②手机电池量价齐升,市场份额向德赛等龙头集中。

       随着手机性能提升,为保持手机续航时间需增加电池容量,双电芯/L型电池开始导入智能手机,带来手机电池价值增长,同时5G换机有望使智能手机销量重回增长。

       与此同时,手机品牌集中度提升,需要电池企业在出货量、交付能力、研发能力上同步跟进,利好龙头供应商。

       对德赛电池这样的龙头手机电池企业而言,手机品牌集中度提升意味着客户出货量的提升,有利于公司发展。

       国泰君安预测,公司作为消费级电池PACK及BMS龙头,受益于手机电池电量及复杂度提升带来的价格提升,同时智能硬件市场带来长期增长动力,2019-2021年EPS将达2.26元、2.70元、3.2元,保持17%、20%、19%,国君给予公司目标价45元,对应19年20倍PE。

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发表于 2019-12-02 18:19:40 | 显示全部楼层
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发表于 2019-12-02 21:12:47 | 显示全部楼层
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