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【风口研报】券商谨慎思路仍为主流,配置重点关注受益PMI回升的这些方向

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发表于 2019-12-02 07:18:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
       本周多家券商聚焦“抱团”公司调整后未来A股表现,整体仍较为谨慎。中信证券认为,表示目前经济下行、通胀上行、还有从机构仓位测算来看,仍应该以防御思路对待年末行情。而海通证券仍相对乐观,认为目前的强势板块补跌正说明市场的调整已经进入后期阶段,岁末年初的窗口期值得重视。

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       本周多家券商聚焦“抱团”公司调整后未来A股表现,整体仍较为谨慎。中信证券认为,表示目前经济下行、通胀上行、还有从机构仓位测算来看,仍应该以防御思路对待年末行情。

       而海通证券仍相对乐观,认为目前的强势板块补跌正说明市场的调整已经进入后期阶段,岁末年初的窗口期值得重视。

       行业配置层面,因PMI重回荣枯线之上,叠加目前市场仍偏弱,多家券商提醒投资者重视金融、地产、基建等低估值方向。

       中信证券:短期降低预期收益

       12月经济下行和通胀上行的预期短期暂时难见底,流动性宽松预期边际上减弱,且目前外部风险预期上升。

       从中信测算的机构仓位以及当前“抱团”股的补跌情况来看,“抱团”股调整仍未结束。

       四大预期寻底,机构资金博弈及赎回导致的被动减仓大概率将持续,中信认为岁末年初最佳策略就是“猫冬”,建议降低收益预期,股票配置上延续对低估值板块的推荐:

       银行、地产、基建产业链(重卡、建材、工程机械、钢铁、煤炭、建筑)、家电和汽车及零部件,并关注受益外部不确定性提升的黄金和军工。

       兴业证券:趁着震荡布局明年

       展望12月,兴业认为认为:

       ①相对收益者考核时间点将至,获利了结情绪浓厚,做多情绪较弱;

       ②医保目录谈判、消费税立法等事件使得投资者对部分行业预期产生变化;

       ③外部政经环境不确定性加大,英国12月份提前大选,中美关系向其他领域扩展。短期市场由于这些因素堆积一起,使市场成交量、活跃度可能都会弱于前期,对利空反应强于对利好反应。

       对于核心资产,投资者对于部分短期估值偏高做浮动筹码交易,但核心资产底仓筹码和定价权不可轻易转手。

       对2020年布局可适当增配:1)以金融地产周期龙头为代表的高股息、低估值品种;2)以5G链条从硬件向软件方向泛化,新能源汽车等大创新方向重点关注。

       海通证券:目前有调整后期的特征

       ①参考历史,场行情调整后期有两类股票表现明显:一是强势股出现补跌,二是高股息股横盘企稳;目前盘面已出现这类特征。

       ②市场下蹲为春季行情蓄势,转势需要政策面和基本面偏暖的信号,岁末年初是个窗口期。

       ③春季行情重视低估的银行地产,着眼明年全年,利润增速更快的科技和券商更优。

       国盛证券:年底震荡是主基调

       指数仍将以震荡为主,往上难有指数性机会,在当前点位往下调整空间也不大。一方面,经济短期有韧性,来自基本面的风险不大。11月制造业PMI为50.2%,重回扩张区间并创今年4月以来的新高。其中,供需两端均有改善,进出口有所好转。另一方面,虽然通胀制约货币显著放松,但至少也未出现收紧迹象。

       随着明年春节后通胀高点逐渐过去,货币宽松空间再次打开,春季行情有望开启。
发表于 2019-12-02 08:08:38 | 显示全部楼层
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