博迈科：股价逆势上扬股东数减少或预示着公司基本面的好转，东吴证券研究所副所长陈显帆近日首次覆盖了博迈科；分析师陈显帆认为，博迈科三季报（营收同比+315.28%，净利同比+178.71%）验证订单与业绩拐点，随着公司前期布局产能的释放与签订大订单的逐步落地，公司未来三年业绩有望持续高增长。
在市场整体偏弱势震荡格局下，博迈科本周逆势上扬。据公司公布的最新股东人数，博迈科的股东数已经连续12期减少，累计降幅高达40%。股价逆势上扬股东数减少或预示着公司基本面的好转，东吴证券研究所副所长陈显帆近日首次覆盖了博迈科。
分析师陈显帆认为，博迈科三季报（营收同比+315.28%，净利同比+178.71%）验证订单与业绩拐点，随着公司前期布局产能的释放与签订大订单的逐步落地，公司未来三年业绩有望持续高增长。
博迈科当前主要有海洋油气开发模块（主要为FPSO项目）、LNG模块、矿业开采模块三大类产品，当前已经与YAMGAZ、ABB、Modec、中海油、BHPBilliton等国际油气开发巨头建立了长期合作关系。海洋油气开发和LNG占主导地位，营收合计占比超90%。LNG业务订单规模较大毛利率较高，对公司营收和业绩影响大。
公司2018签订5.7亿元FPSO订单和3.75亿元矿业开采订单预计年底交付，2019年业绩有望保持高增长。
今年7月博迈科中标Yamal-2期LNG模块订单，合计金额达47.2亿元（初始42亿+追加5.2亿），项目计划于2022年5月完成。根据历史经验，订单将在2—3年内转化为业绩，这份LNG订单将推动公司未来三年营收和业绩高增长。
随着油价市场回暖，前期低油价下被抑制的FPSO(浮式生产系统)订单逐步释放，博迈科与全球浮式生产两巨头之一的SBMOffshore签署合作备忘录，有望取代其供应商Dyna-Mac(精砺控股)，发展前景可观。
博迈科在油价低谷期前瞻性扩充产能，2016年投资10.8亿元用于临港海洋重工建造基地（共三期），2018年投资建设博迈科2#码头工程，未来或进军FPSO总装项目，如今这些投资均已进入收获期。
分析师陈显帆预计博迈科19-21年业绩为0.17/0.70/1.60亿元，对应PE为102/25/11，首次覆盖予以“增持”评级。
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发表于 2019-12-02 07:15:14
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发表于 2019-12-02 08:09:05