广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关

股民大家庭

扫一扫,访问微社区

广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关
查看: 3276|回复: 4

【风口研报】“政策+市场”双催化,券商认为这几家公司有望迎四季度估值切换行情

[复制链接]
发表于 2019-11-08 17:39:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
       传媒:从传媒行业披露的三季报来看,随着监管政策平稳,行业收入、利润端都有触底迹象,10.1后《少年的你》等影片陆续上线,表现超市场预期也同步印证了行业回暖。国盛证券认为,四季度传媒行业有望迎来估值切换,重点关注三季报出现环比复苏的公司如:芒果超媒、三七互娱视觉中国万达电影等。

       传媒行业经过2年左右的消化,已进入基本面筑底阶段。近期多家券商均认为,随着监管政策进入平稳期,行业2020年可能迎来反转。

       国盛证券认为,从传媒行业披露的三季报来看,行业收入、利润端都有触底迹象,10.1后《少年的你》等多部此前撤档的影片陆续上线,表现超预期也印证了行业的复苏。

       国盛建议投资者后期可重点关注率先复苏的细分如游戏、院线等及三季报表现较好的公司:芒果超媒、三七互娱、视觉中国、万达电影等。

       一、传媒行业三季报:三季报利润表继续筑底,游戏院线有初步反转迹象

       2019Q1-Q3中信传媒行业整体营业收入同比增长1.50%,整体增速均低于全部A股,文化传媒行业营业利润同比下降12.98%,归母净利润同比下降35.91%。剔除乐视网和暴风影视后,同比下滑12%。

       文化传媒行业的整体基本面仍处于筑底阶段,其中影视板块为拖累行业利润表的主要板块。

       但行业也有一些非常积极变化,其中游戏版块成为拉动行业收入增长主动力,互联网板块前三季度利润增长63.6%。年初游戏版号发放恢复后,游戏行业增速开始回暖。

2019-11-08_173512.png

       从第三季度收入端来看,传媒行业收入端有环比企稳趋势,第三季度广告(6.03%)、互联网(3.83%)、游戏(3.28%)和院线(0.32%)收入环比正增长,但增幅均较小;净利润端,其中院线板块实现36.24%正增长。

2019-11-08_173531.png

       整体看行业盈利能力三季度继续维持筑底趋势,游戏版块全年看表现突出,院线板块受益于从暑期档开始的票房收入增速转正三季报表现较好。

       二、传媒板块四季度有望迎来估值切换行情,核心逻辑如下:

       ①政策见底回暖趋势明显,10.1后《少年的你》等多部此前撤档的影片陆续上线,并取得良好市场表现,压制板块估值的监管因素逐渐改善; ②区块链被确认作为核心技术自主创新重要突破口,加快推动区块链技术和产业创新发展,对于区块链的重视远超市场预期。部分传媒公司在版权、游戏等业务上进行了区块链相关业务的早期布局,有望受益。 ③各公司Q3财报披露完毕,公司选择上,国盛证券建议关注三条主线:

       1)游戏板块的完美世界、三七互娱、掌趣科技吉比特和超高清视频版块的芒果超媒、新媒股份、捷成股份

       2)知识产权保护板块关注视觉中国;

       3)资产负债表质量提升,基本面有望改善的万达电影、中国电影奥飞娱乐等。
发表于 2019-11-09 04:33:50 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-11-09 07:31:21 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-11-09 18:17:13 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

发表于 2019-11-09 22:38:26 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|sitemap|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 ( 湘ICP备19003735号 )24小时在线客服

GMT+8, 2019-11-22 04:49 , Processed in 0.347328 second(s), 26 queries , Gzip On.

Powered by 股民大家庭

© 2007-2019 www.gupiao168.com


快速回复 返回顶部 返回列表