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【风口研报】明年切入苹果airpodspro供应,这家TWS耳机公司盈利及目标价再次被上调!

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发表于 2019-11-08 06:37:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
       歌尔股份:中金与管理层交流后,认为歌尔的无线耳机、ARVR业务有望持续超出市场预期,明年切入苹果airpods Pro供应、国内大客户(某为)VR设备独家供应商(12月上市)。中金站在当前时点,再度上修公司2020年EPS(上调11%)与目标价(上调17%至27元),对比当前仍有37%空间。

       无线耳机产业链近期是市场关注重点,相关产业链的研报投资者关注度非常高。天风证券、西部证券今日的无线耳机报告都是热门搜索,两者也整理了相应看好标的:

       天风证券WS耳机产业链公司池:

2019-11-08_063605.png

       西部证券TWS耳机产业链公司池:

2019-11-08_063631.png

       其中歌尔股份这家公司反复被提到,此前公司已有一定表现,后期公司的是否存在空间成为关注重点。

       中金最新的报告中回答了这个问题,近期与管理层交流后,认为歌尔的无线耳机、ARVR业务有望持续超出市场预期。中金站在当前时点,再度上修公司2020年EPS(上调11%)与目标价(上调17%至27元),对比当前仍有37%空间。

       一、无线耳机有望持续超预期

       ①苹果Airpods:近期苹果AirpodsPro受到消费者好评,中金将明年Airpods整体出货预期从9000万上修至9500万-1亿台。

       目前歌尔配合Airpods扩产进度顺利,预计明年也将进入AirpodsPro供应体系,中金将明年歌尔Airpods系列出货预期从3000万上修至3500万,且我们预计获利能力也持续提升。

       ②安卓TWS:歌尔也是国内大客户、Google、Amazon、Oppo等TWS耳机核心供应商,近期国内大客户新款TWS耳机反响较好,预计明年安卓TWS耳机业务也将迎来翻倍以上增长。

       二、ARVR有望迎来上量

       ①国内大客户:国内大客户VR设备将于12月上市,近期中金也看到其对供应链调高备货预期,歌尔是独家ODM商,明年贡献值得期待。

       ②索尼、Oculus:索尼、Oculus是目前歌尔主要客户,明年索尼PSVR更新以及新进入OculusQuest也有望带来不错成长;

       ③其他品牌、运营商等:未来3年ARVR有望作为5G手机配件大获成功,歌尔将会受益。

       中金认为未来10年将是AIOT的时代,歌尔凭借零件(声、光、传感、Sip)+成品(耳机、ARVR、手表、音箱)等强劲实力,将成为AIOT时代最受益标的之一。
发表于 2019-11-08 07:01:47 | 显示全部楼层
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发表于 2019-11-08 08:06:30 | 显示全部楼层
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