广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关

股民大家庭

扫一扫,访问微社区

广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关 广告,该站的任何行为,与本站无关
查看: 1133|回复: 1

[个股评级] 柳工(000528)经营性现金流同比改善,海外收入占比进一步提升

[复制链接]
发表于 2019-09-10 23:52:43 | 显示全部楼层 |阅读模式

柳工(000528)经营性现金流同比改善,海外收入占比进一步提升

柳工(000528)经营性现金流同比改善,海外收入占比进一步提升

  柳工(000528)近日发布了2019年半年度报告,2019H1公司实现营业收入101.31亿元,同比增长3.86%;归母净利润6.61亿元,同比增长10.92%;经营活动产生的现金流量净额为11.76亿元,与去年同期-3.70亿元的水平相比大幅改善。从单季度情况来看,2019Q2公司实现营业收入52.66亿元,同比下降0.3%,环比增长8.22%;归母净利润3.57亿元,同比增长16.43%,环比增长17.15%。
  综合毛利率提高,期间费用率有所上升。2019H1公司综合毛利率为23.10%,同比小幅上升0.12个百分点。分行业来看,工程机械业务毛利率同比上升0.43个百分点至22.65%;融资租赁业务毛利率同比减少18.61个百分点至40.66%。报告期内,公司期间费用率同比上升0.34个百分点,其中,销售费用率同比上升1.09个百分点至9.08%,管理+研发费用率同比减少0.38个百分点至5.11%;财务费用率同比减少0.37个百分点至0.44%。
  土石方机械产品是公司最主要的收入及利润来源。我国工程机械行业市场集中度有进一步提升的趋势,公司拥有近20条产品线并可以提供全面解决方案,在行业内建立了一定的竞争优势。在经历2017-2018年连续两年的高速增长后,2019年上半年行业增长态势有所放缓,2019H1公司工程机械板块收入同比增长3.37%至98.76亿元,其中,公司土石方机械收入同比增长15.61%至75.47亿元,收入占比同比上升7.57个百分点至74.50%;毛利同比增长19.61%至16.27亿元,毛利占比同比上升8.84个百分点至69.54%。
  海外业务收入占比进一步提升。2019H1公司海外收入同比增长17.58%至17.47亿元,收入占比、毛利占比分别同比上升2.01、4.79个百分点。公司是国内行业中最早开展国际业务的企业之一,目前已进入深度国际化阶段,在海外设立了印度、波兰、巴西3家制造基地和印度、波兰、美国、英国4家海外研发机构,并通过240多家经销商为海外客户提供服务支持。公司海外业务基本覆盖了“一带一路”战略沿线绝大部分国家和地区,有望成为重要的收入增长点。
  盈利预测与投资评级:预计公司2019-2021年EPS分别为0.66、0.74、0.81元,以9月2日6.3元的收盘价计算,对应的动态市盈率分别为9.55、8.51、7.78倍,维持公司“推荐”的投资评级。
  风险提示:基建固定资产投资低于预期;市场竞争加剧导致公司业绩不达预期;海外业务开拓不及预期;国内外二级市场风险。
发表于 2019-09-11 08:13:59 | 显示全部楼层
谢谢分享
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

今日股市|网站地图|sitemap|股民学校|手机版|小黑屋|股民大家庭 ( 湘ICP备19003735号 ) 24小时在线客服

GMT+8, 2019-9-18 05:18 , Processed in 0.331166 second(s), 27 queries , Gzip On.

Powered by 股民大家庭

© 2007-2018 www.gupiao168.com


快速回复 返回顶部 返回列表